今年以来，资本市场上的在线教育公司格外热闹，比如美股IPO的朴新教育(NEW.N)，尚德机构(STG.N)、精锐教育(ONE.N)等，港股IPO的新东方在线(H00947.HK)、沪江教育(H00932.HK)等。

在线教育这门生意，增长十分迅猛，根据艾瑞咨询统计，中国在线教育市场2022年将达到4316亿，预测2018年到2020年在线教育市场的增速将达到19.9%。

但注意，这些IPO公司，基本都是亏损公司。来看2017年这些公司的净利润情况：朴新教育亏损-3.97亿元、尚德机构亏损-9.19亿元、沪江教育亏损-5.37亿元。

更奇葩的是，这些教育股几乎是复制了接连破发的走势。

2018年6月15日，朴新教育(NEW.N)纽交所挂牌，发行价为17美元/股，前三个交易日，它飙升至高位35美元，随后破发。

注意，这件事很怪：明明是一个高速增长、体量巨大的长青行业，可为什么这些公司纷纷巨亏、破发，并且挤破了头要上市?

今天，我们要研究的，就是一家在线教育公司——流利说。它9月1日正式向美国SEC递交招股书，股票代码为LAIX，9月27日正式在纽交所上市。它，将会是今年继尚德机构、精锐教育、朴新教育、安博教育后的第5家美股教育上市公司。

但与其他在线教育相比，这家公司最特殊的地方在于，它的老师是AI，或者说，是人工智能老师。